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白电双雄正在分化!美的集团股价超70元估值甩超格力发生了什么

发布日期:2020-07-27

原标题:白电双雄正在分化!美的集团股价超70元 估值扯超强格力再次发生了什么 来源:金融界网站

高瓴入主、董小姐斥资买入,北向资金连续大买,但格力股价却迟迟不见起色,市值仍在3500亿左右徘徊。

而作为白电双雄的另一家,美的集团今日股价超过70元/股,市值逼近5000亿元。前者苦苦挣扎,后者乘风破浪,一个疫情之下,两家企业到底再次发生了什么变化。

分红大户易主?

单从收益来看,美的近几年的大气程度早已领先于格力。

2019年,美的集团分红高达111亿元,而格力分红仅为72.19亿元。

另一组数据是,2019年格力的归母净利润高达247亿元,美的集团则为239亿元,相比之下,格力收益比例仅为29%,而美的分红比例超过46%。

一位业内人士感叹,能收益解释能花钱,且舍得。虽然格力经常在不同场合宣称对股东很好很大方,但对比之下,还是美的集团更胜一筹。

格力为何落后

或许是股东报酬没上去,格力股价迟迟不知下跌。

尽管有了高瓴,但资本的认同感自年后起就一直没有起色。反倒是美的,目前PE高达21.52倍,而另一边的格力PE则仅为17倍。

业界称之为,今年格力电器格外艰苦。

一方面,虽然大家都认为格力被低估了,业绩不具备复苏,但事实上,格力在最新摸索的线上销售转型上,做到的并过于突出。无论是老板直播带货抑或是切入新渠道,格力的清库存做的似乎都过于好,就连董明珠自己都坦言转型不及预期。

此前演唱多格力的华泰证券分析师林寰宇也表示,公司虽在2020Q2启动较大规模的线上广告宣传与直播带货等新零售模式,驱动渠道去库存,但出货末端表现依然偏弱,且促销对公司产品均价有一定负面影响。

另外,格力此前多年培养的经销商极为强势,要想一时间扭转这种“大经销商模式”的经营格局,或许并不容易。

从业绩来看,一方面,格力今年上半年利润基本折半,全年利润大幅下降是大概率事情;另一边是大股东必须大力度收益,以便偿还债务银行贷款利息。而格力该如何才能走出这个两难怪圈,业界也都在等待。

比起来看,美的的业绩则好于预期,天眼查数据显示,一季度美的集团营收同比下降23%,达584亿;归母净利润同比下滑22%,达48亿,业绩好于预期。

市府开始

最近的一次格力自救就再次发生在7月16日。

公司公告,当日首次以集中竞价方式买入公司股份,回购股份数量为91万股,占总股本的0.0151%,缴纳总金额为5139.91万元。这是格力电器历史上首次回购。不过比起四月提及的30亿元-60亿元的买入,目前金额只是毛毛雨。

而从最近动向来看,不只是格力自己开始发力回购,就连北水也开始狂买格力电器。在短短7天,格力电器被净购入12.63亿元,名列第一。

业内人士称之为,预计随着最严空调新的能效政策落地,不符合标准的空调加速清库存后,2020下半年空调行业未来将会迎来量价齐升,龙头企业未来将会充分受益。此外,叠加即将来临的空调旺季,销量关上或重新有一点期望。

而格力在经历上半年低迷期、去库存、发力销售后,或许也能值此契机新的扬帆。

(家电网® HEA.CN)

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